سال ۲۰۲۵ با چشم‌اندازی نسبتاً همسو در میان تحلیلگران آغاز شد، اما اکنون تحلیل‌ها به‌شدت متضاد شده‌اند و شرکت‌های بزرگ مالی، پیش‌بینی‌های کاملاً متفاوتی از وضعیت بازار تا پایان سال ارائه می‌دهند.
تغییر ناگهانی سیاست تعرفه‌ای ترامپ باعث این آشفتگی شد؛ او ابتدا تعرفه‌های گسترده‌ای اعمال کرد، اما تنها چند هفته بعد آن‌ها را برای ۹۰ روز به حالت تعلیق درآورد. این عقب‌نشینی ناگهانی باعث شد شاخص S&P 500 قوی‌ترین جهش خود از سال ۲۰۰۸ را تجربه کند؛ آن‌هم تنها چند روز پس از سقوطی که شدیدترین افت طی پنج سال اخیر محسوب می‌شد. اما این صعود، دوام چندانی نداشت.
نامشخص بودن مسیر سیاست تجاری دولت، پیش‌بینی بازار را برای تحلیلگران دشوار کرده است. از مصرف‌کنندگان گرفته تا شرکت‌ها و معامله‌گران، اعتماد اقتصادی دچار افت شده است. به‌دنبال این وضعیت، مؤسسات بزرگ یکی پس از دیگری در حال بازنگری پیش‌بینی‌های خود هستند. جی‌پی مورگان جسورانه‌ترین تغییر را انجام داد و پیش‌بینی شاخص S&P 500 تا پایان سال را از ۶٬۵۰۰ به ۵٬۲۰۰ کاهش داد. بانک آمریکا و اورکور نیز هرکدام بیش از هزار واحد از پیش‌بینی‌های خود کاستند و اوپنهایمر نیز کاهش بیش از ۱۶ درصدی را در نظر گرفت.
اختلاف میان بدبین‌ترین و خوش‌بین‌ترین پیش‌بینی‌ها اکنون به‌طور قابل توجهی افزایش یافته است. در ابتدای سال، این تفاوت تنها ۶۰۰ واحد بود، اما اکنون به ۱٬۸۰۰ واحد رسیده است. حتی اگر شرکت‌هایی را که هنوز پیش‌بینی‌های خود را به‌روز نکرده‌اند کنار بگذاریم، باز هم دامنه اختلاف، ۵۰ درصد بیشتر از چند ماه پیش است.
در آغاز سال، پیش‌بینی‌ها حاکی از رشد ملایم شاخص و ادامه روند صعودی سه‌ساله بودند. اما اصلاحیه‌های اخیر تصویر متفاوتی را ترسیم می‌کنند. اکنون اجماع میان مؤسساتی که اهداف خود را به‌روز کرده‌اند، نشان می‌دهد شاخص تا پایان سال پایین‌تر از نقطه شروع ۲۰۲۵ قرار خواهد گرفت؛ تغییری که بی‌اعتمادی موجود در بازار را به‌خوبی نشان می‌دهد.
